8月挖掘机产量同比增长18.5%，1-8月累计增长25.5%。1-8月工程机械出口额466.14亿美元，同比增长20.8%；内燃机出口213.76亿美元，增长13.94%。预计10月中厚板、热卷价格震荡运行，铜价偏强震荡，区间10元/吨。机械行业订单环比微增，头部企业主导用钢需求。德国机械制造业产量预计下降2%。部分工程机械企业因汇兑损失导致利润承压。
国家统计局公布最新产量数据，8月份，我国挖掘机产量33192台，同比增长18.5%。1-8月，我国挖掘机累计产量307189台，同比增长25.5%。拖拉机方面，8月，我国大中小型拖拉机产量分别为10690台、16952台、0.8万台，同比分别下降12.2%、增长14.9%、下降11.1%。整体看来，2026年1-8月，我国主要机械设备产量除了工业锅炉、发动机、小型拖拉机下降外，其余均增长。其中，挖掘机产量增长最明显，增幅达25.5%。
国家统计局最新多个方面数据显示，2026年1-8月，全国规模以上工业公司实现利润总额52719.8亿元，同比增长15.7%。机械工业主要涉及行业大类总利润2增3降。其中，通用设备制造业、仪器仪表制造业总利润分别同比增长2.5%、0.7%。汽车制造业降幅最大，达16%。
据海关数据整理，2026年8月我国工程机械进出口贸易额为62.62亿美元，同比增长17.6%。其中：进口额1.98亿美元，同比下降5.98%；出口额60.64亿美元，同比增长18.6%。2026年1至8月，我国工程机械进出口贸易额为482.64亿美元，同比增长19.5%。其中：进口金额16.5亿美元，同比下降8.35%；出口金额466.14亿美元，同比增长20.8%。按照以人民币计价的出口额计算，8月份我国工程机械出口额412.1亿元，同比增长12.5%。1至8月出口额3215.75亿元，同比增长16.1%。
9月中厚板价格小跌，但月均价上涨。截止2026年9月24日，上海中厚板价格3480元/吨，月环比上涨20元/吨；中厚板利润-89元/吨，缩小154元/吨。中厚板与热卷价差180元/吨，环比扩大70元/吨。
基于中厚板平衡表，10—11月中厚板呈现“供给先升后降、需求冲高回落、库存延续去化”格局。10月产量930万吨，环比回升，同比+3.6%；11月降至875万吨，同比+1.5%，供应边际收缩。表观消费10月835万吨，同比+2.1%；11月降至775万吨，同比转负至-1.5%，旺季结束后造船、机械等下游采购放缓，需求支撑减弱。库存从9月185万吨降至10月180万吨、11月170万吨，去化较为顺畅；净出口由100万吨升至110万吨，出口高位分流是仓库存储下降的关键。
综合看，供需边际转弱，基本面中性偏弱，价格缺乏趋势性上行驱动，需关注出口持续性及冬储需求释放情况。
9月热卷价格先涨后跌。截止2026年9月24日，上海热卷价格3300元/吨，月环比跌50元/吨；热卷利润为-209元/吨，亏损扩大224元/吨。冷热价差400元/吨，环比扩大10元/吨。
10—11月热卷呈现“供给先升后降、需求旺季尾声走弱、库存缓慢去化”格局。10月产量2815万吨，环比增60万吨，但同比转负至-3.8%；11月降至2700万吨，同比-2.4%，供应压力边际缓解。表观消费10月2660万吨，环比回升但同比-3.1%；11月降至2545万吨，同比-1.9%，需求随旺季结束而走弱，制造业用钢边际放缓。库存从9月425万吨降至10月420万吨、11月415万吨，去化缓慢；净出口维持160万吨高位，出口分流是库存未明显累积的关键。
综合看，供需双弱、出口托底，基本面中性偏弱，价格缺乏趋势性驱动，需关注出口持续性与冬储需求。
宏观层面，美伊关系出现缓和迹象，原油价格下降，但美元指数持续走强，叠加双节前夕，市场资金相对谨慎，铜价冲高回落。基本面，铜精矿加工费深度负值局面难改，国内再生铜流通量仍限收限于票据问题，河南地方再次传出反向开票暂停消息，进一步收缩了国内再生铜的流通量，再生铜作为冶炼企业第二原料补充渠道，难以有效对冶炼产量提供稳定支持，四季度冶炼厂因原料问题减产的范围扩大。另外供给端全球低库存格局持续强化，LME库存降至2.2万吨极低位，上海地区库存亦快速去化，现货升水突破1500元/吨，升水持续坚挺对期货价格形成较强支撑。需求端双节备货窗口仍在，虽然高铜价抑制备库量，但刚需的补库仍是触动国内低库局面的敏感神经，Back结构持续走强。下周是国庆前最后一周的备库时间点，结合当前铜社会库存情况及价格重心有所回落的局面，预计10月部分企业对原料的备库动作仍将继续，现货升水将持续坚挺，铜价下跌幅度有限，反而上行的概率增加，预计10月铜价仍将维持偏强震荡格局，铜价运行区间在10元/吨，LME运行区间在14050-14850美元/吨，COMEX铜期货运行区间在6.51-6.95美元/磅。
调研多个方面数据显示，10月份工程机械行业订单表现好于其他板块，新增订单环比平均增长1.06%，按采购量加权计算环比增长5.29%。加权值明显高于平均值，说明本月订单增量大多数来源于采购体量较大的整机及大型零部件企业，中小企业改善幅度相对有限。同比来看，订单平均增长0.60%，按采购量加权计算增长1.92%，同比同样为正。从订单分布看，57家样本企业中52家环比持平，4家增长、1家下降，改善仍集中在少数企业。
原料端与订单结构互相印证。机械行业原料库存增2.35%、日耗增5.44%、可用天数降2.93%，属于典型的以耗定采运作时的状态，企业补库建立在生产消耗加快的基础上。把时间轴拉长看，原料日耗在7月环比下降2.84%之后，8月、9月、10月分别增长4.54%、2.29%和5.44%，连续三个月保持正增长；原料库存在8月、9月分别增长3.72%和6.69%后，10月再增2.35%。消耗端连续回升叠加库存持续补充，是本轮改善区别于短期波动的关键。
从用钢规模看，57家样本企业下月计划用钢总量35.28万吨，平均用钢量6189.53吨/家，在四大用钢行业中仅次于钢结构，用钢体量保持稳定。样本结构上，计划采购量居前的四家企业采购计划分别为10万吨、6万吨、5万吨和3万吨，均为大型整机及矿机企业，合计24万吨，占该行业样本计划总量的68.0%，头部企业的排产意愿对机械板块用钢量起主导作用。
生产饱和度方面，工程机械行业不饱和企业占比接近两成，19.30%的企业不饱和，15.79%的企业达到饱和，64.91%的企业处于一般状态。饱和企业占比较9月有所提升，但仍有近三分之二企业负荷一般，行业景气度尚未回到高位。企业心态调查的最终结果与此一致，89.47%的企业对未来一个月持一般判断，积极与悲观分别占7.02%和3.51%。样本企业平均原料库存4243.88吨/家、平均原料可用天数15.67天，库存绝对水平在五个行业中处于中等偏上。
据海关总署数据整理，2026年1-8月，内燃机行业进出口总额285.66亿美元，同比增长11.98%。其中，进口71.90亿美元，同比增长6.53%；出口213.76亿美元，同比增长13.94%。
德国机械设备制造业联合会17日公布消息称，德国机械和设备制造业2026年实际产量预计下降2%，这将是该行业连续第四年出现产量下滑。
由于今年以来行业表现疲弱，德国机械设备制造业联合会将2026年生产预测由此前的零增长下调至下降2%。多个方面数据显示，今年前7个月，德国机械和设备制造业实际产量同比下降4.1%，产能利用率明显不足。
德国机械设备制造业联合会表示，部分先行指标已然浮现改善。今年前7个月，经价格因素调整后的行业订单同比增长5%，其中来自欧元区以外国家的订单增长14%，企业经营预期近期也有所回升。
多家企业半年报将利润承压指向汇兑损失。六家企业2026上半年汇兑损失规模从1.1亿元至21亿元不等，其中三一重工汇兑损失21亿元，徐工机械汇兑损失11.4亿元，中联重科汇兑损失8.2亿元，柳工汇兑损失3.1亿元，山河智能汇兑损失1.56亿元，山推股份汇兑损失1.1亿元。有必要注意一下的是，三一重工虽然发生高额汇兑损失，但海外毛利率实现提升，主要得益于降本增效、产品结构优化以及汇率对冲机制落地。
对于汇兑损失的影响，各家企业给出相应说明。中联重科表示本期汇兑损失多属于阶段性非现金损益，大部分项目期末尚未结算，不会直接影响企业实际现金流与长期盈利能力。柳工表示上半年公司汇兑损失逐季下降，截至8月外汇风险敞口覆盖率已达80%。
